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私人社论 2018-02-19 23:38

打倒美元

美元大事件


1775年5月10日，美国13个殖民地的联合政权为了筹集资金，在马萨诸塞州举行了会谈并于6月22日批准发行了总价值为两百万美元的一种可兑换西班牙银元的纸币，称为大陆币（Continental Congress)。

1781年12月31日，费城的北美银行成为首家国家银行并获得发钞特许权。

1785年7月6日，国会正式通过将元（Dollar)作为法定货币单位。

1913年12月23日，美国国会通过了《联邦储备法》（The Federal Reserve System或者Federal Reserve），建立了联邦储备制度，纠正了银行的分散性，割除了储备的不可移动性，增加信贷的弹性机制，建立新的清算和收集体系，负责履行美国的中央银行的职责。按照法案的规定，全国划分了12个联邦储备区，每一个区设立一个联邦储备银行，共同行使中央银行的职能，美国共有12家联邦储备银行行使中央银行职能。在首都华盛顿设立了联邦储备委员会，作为最高领导机构。

1929年10月29日，被称作“黑色星期二”。美国人的极度贪婪造成“史无前例，后无来者”的极大金融危机，迅速扩散到整个世界。

1930年6月17日，美国总统赫伯特·胡佛在极大金融危机上雪上加霜，签署了臭名昭著的《斯姆特-霍利关税法》，把美国2000多种进口商品的关税提升到历史最高水平，立即遭到主要国家对美国的关税报复，仅仅三年让世界贸易萎缩了66%，也将世界拖入10年大萧条，直到引发第二次世界大战。

1933年3月3日，国际和国内的挤兑风潮竟然将美联储纽约银行的黄金储备兑换一空。联邦储备银行即将破产。

1933年3月4日，美国总统罗斯福上台的当天，立刻关闭全国的银行体系，放假10天。这是美国历史上第一次出现整个经济体在10天之内，完全处于没有银行运行的状态。

1933年3月11日，罗斯福下达行政命令，以稳定经济为名，停止银行的黄金兑换。

1933年4月5日，美国政府又下令美国公民必须上缴他们所有的黄金，政府以1盎司黄金兑换20.67美元的价格强制收购。任何私藏黄金的美国人，将被重判10年监禁和罚款25万美元。

1934年1月，又通过了《黄金储备法案》，规定美元大幅贬值到1盎司黄金兑换35美元，同时禁止美国公民兑换黄金。几个月前美国人刚刚上缴了黄金，拿到手上的美元纸币还没捂热就贬值大半。

1939年9月1日，美国严重经济危机引发的第二次世界大战爆发，终于把美国经济从泥沼中拖了出来。

1944年7月1日，44个国家的代表在美国新罕布什尔州布雷顿森林镇召开了著名的布雷顿森林会议，会议宣布成立国际复兴开发银行（世界银行前身）和国际货币基金组织（IMF）两大机构，确定了一盎司黄金等于35美元的固定官价，美国承担接受各国政府或中央银行向美国兑换黄金的义务，由此建立起美元与其他成员国货币间的固定比价，确立了以美元为中心的固定汇率制体系。

1971年8月15日，美国总统尼克松宣布一盎司黄金等于35美元固定兑换政策废除，即不再承担布雷顿森林会议确定的美国用黄金兑换其他国家货币当局持有的美元，以维持美元同黄金固定比值的义务。

1971年12月18日，比、加、法、德、意、日、荷、瑞典、英、美在华盛顿举行秘密谈判，达成调整黄金官价从1盎司35美元提高到38美元，美元贬值7.89%，发达国家的货币对美元不同程度地升值。但是该协议的基本精神仍然在于维持布雷顿森林体系。由于会议在华盛顿的史密森学会大厦举行，故名史密森学会协议。

1973年2月12日，美元再次贬值10%，黄金官价1盎司兑换提高到42.22美元，很快欧洲国家及其他主要资本主义国家纷纷退出固定汇率制。固定汇率制彻底瓦解，史密森学会协议随之失效，美元汇价走向浮动。至此美元不再有法定含金量。

1974年，石油美元的诞生。时任美国国务卿的亨利·基辛格与沙特阿拉伯王室进行了一系列谈判，并最终达成了如下协议：一方面，美国向沙特阿拉伯出售军事武器，同时保障沙特国土安全不受以色列侵犯；另一方面，作为回报，沙特阿拉伯所有的石油出口必须全部以美元作为计价和结算货币，同时，沙特将出口石油获得的美元盈余用来购买美国政府债券。美国和沙特阿拉伯之间的协议为“石油-美元循环”的形成初步奠定了制度基础。由于沙特是最大的石油出口国并在中东地区阿拉伯国家中拥有广泛的号召力，到1975年，几乎所有的OPEC成员国都开始效仿沙特的做法，成为“石油-美元循环”的一部分：一边以美元计价和结算卖出石油；另一边，将美元所得用来购买美国国债。

1975年1月2日，是黄金历史上划时代的一天。经过40多年的漫长岁月，美国政府终于宣布黄金对于美国人解禁，从此美国人可以合法地持有黄金了。

1976年1月8日，国际货币基金组织在牙买加举行会议达成：废除黄金条款，取消黄金官价。核心是要求各国中央银行取消黄金的货币属性。

1978年4月1日，国际货币基金组织“黄金不是货币”的决议正式生效，要求各国中央银行大规模卖出黄金。

1985年9月22日，美国、日本、联邦德国、法国以及英国的财政部长和中央银行行长在纽约广场饭店举行会议，达成五国政府联合干预外汇市场，诱导美元对主要货币的汇率有秩序地贬值，以解决美国巨额贸易赤字问题的协议。因协议在广场饭店签署，该协议又被称为“广场协议”。

2007年4月2日，面对华尔街174亿美元债务到期，美国第二大次贷抵押贷款公司新世纪金融申请破产保护，美国次贷金融危机爆发。7月金融危机传遍全世界。2008年9月，美国部分金融巨头申请破产，欧洲国家冰岛也进入国家破产状态。

2008年11月25日，美联储开始购买机构债和抵押贷款支持证券。美联储共出台了三轮量化宽松政策，总共购买资产约3.9万亿美元，第一轮旨在维持金融系统稳定，第二轮和第三轮的主要目的则是刺激经济增长，促进就业市场改善。美国三次宽松货币政策的推出，2008年7月11日纽约油价达到1桶147.27美元，2011年9月6日黄金达到1盎司1912美元。

私人社论 2018-03-30 08:57
石油美元的来龙去脉


1960年9月，由伊朗、伊拉克、科威特、沙特阿拉伯和委内瑞拉的代表在巴格达开会，决定联合起来共同对付西方石油公司，维护石油收入。14日，五国宣告成立石油输出国组织（Organization of thePetroleum Exporting Countries——OPEC），简称“欧佩克”。虽然欧佩克成立，但是按照布雷顿森林会议规定一盎司黄金等于35美元的固定官价，原油不能脱离黄金价格随意疯长，原油平均价格长期保持在每桶约1.80美元。

1971年8月15日，美国总统尼克松宣布一盎司黄金等于35美元固定兑换政策废除。固定汇率制开始瓦解，美元继续贬值。

1973年10月6日至10月26日，第四次中东战争爆发，当天叙利亚首先切断了一条输油管，黎巴嫩也关闭了其南部重要的石油输送港口西顿。10月7月，伊拉克宣布将伊拉克石油公司所属巴士拉石油公司中美国埃克森和莫比尔两家联合拥有的股份收归国有。埃及和叙利亚初期的攻势使以色列军遭受大量战损，以色列急需补给军火武器，否则战局将面临崩溃。美国总统尼克松决定援助不能再耽搁，下令美国空军所有飞机运送军火去以色列，这项名为五分钱救援行动（Operation Nickel Grass）的任务于是展开。美国支持以色列的行为，严重激怒了阿拉伯国家。10月16日，科威特、伊拉克、沙特阿拉伯、卡塔尔、阿拉伯联合酋长国和伊朗决定，将海湾地区的原油市场价格提高17%，国际石油市场一片恐慌。10月17日，阿尔及利亚等10国参加的阿拉伯石油输出国组织部长级会议宣布，立即减少石油产量，决定以9月份各成员国的产量为基础，每月递减5%；对于美国等支持以色列侵略的国家的石油供应，逐月减少5%。10月18日，阿拉伯联合酋长国中的阿布扎比酋长国决定完全停止向美国输出石油。接着利比亚、卡塔尔、沙特阿拉伯、阿尔及利亚、科威特、巴林等阿拉伯主要石油生产国也都先后宣布中断向美国出口石油。1973年12月，欧佩克组织中的阿拉伯成员国宣布收回原油标价权，并将其基准原油价格从每桶3.011美元提高到10.651美元，黄金价格涨到1盎司兑换100美元以上。

阿拉伯国家的石油武器，沉重打击了严重依赖石油的世界经济。当时，美国超过1/3的石油进口依赖于中东，每天的石油进口减少了200万桶，许多工厂因而关门停工。正在受到能源危机困扰的美国政府不得不宣布全国处于“紧急状态”，并采取了一系列节省石油和电力的紧措施，其中包括：减少班机航次，限制车速，对取暖用油实行配给，星期天关闭全国加油站，禁止和限制户外灯光广告等，甚至连白宫顶上和联合国大厦周围的电灯也限时关闭。尼克松总统还下令降低总统专机飞行的正常速度，取消了他周末旅行的护航飞机。美国国会则通过法案，授权总统对所有石油产品实行全国配给。美国国防部的正常石油供应几乎有一半中断，美国在欧洲的驻军和地中海的第六舰队不得不动用它们的战时石油储备。
在这场危机中，美国的工业生产下降了14%，日本工业生产下降了20%以上，所有工业化国家的生产力增长都明显放慢。而发动石油战争的阿拉伯国家却因此增强了经济实力，据统计，仅提价一项，就使阿拉伯国家的石油收入由1973年的300亿美元，猛增到1974年的1100亿美元。

1973年，美国政府出台了《紧急石油分配法案》，原油第一次被加入《出口管理法案》的商品控制名单，开始被严格限制出口。

1974年11月18日，美、日、欧等原油进口国签署《国际能源机构协议》，成立国际能源署（International Energy Agency），简称IEA。这个政府组织类似于消费者联盟，针对原油供应方欧佩克，致力于预防石油供给发生异动，同时要求：相互提供国际石油市场及其他能源领域的统计情报，当某些成员国的石油供应短缺7%或以上时分享石油库存，限制原油消耗，紧急情况向市场抛售库存，各成员国保持不低于其90天石油进口量的石油库存。

1974年，石油美元的诞生。时任美国国务卿的亨利·基辛格与沙特阿拉伯王室进行了一系列谈判，并最终达成了如下协议：一方面，美国向沙特阿拉伯出售军事武器，同时保障沙特国土安全不受以色列侵犯；另一方面，作为回报，沙特阿拉伯所有的石油出口必须全部以美元作为计价和结算货币，同时，沙特将出口石油获得的美元盈余用来购买美国政府债券。美国和沙特阿拉伯之间的协议为“石油-美元循环”的形成初步奠定了制度基础。由于沙特是最大的石油出口国并在中东地区阿拉伯国家中拥有广泛的号召力，到1975年，几乎所有的OPEC成员国都开始效仿沙特的做法，成为“石油-美元循环”的一部分：一边以美元计价和结算卖出石油，另一边将美元所得用来购买美国国债。

1975年，美国出台《能源政策和节能法》，禁止原油出口。石油美元产生以后，美国印钞机里流出的美元变成了一桶桶原油，美国能源供应的后顾之忧就迎刃而解了。美国在禁止本国石油出口的同时，并没有卯足劲扩大国内生产以实现进口替代，而是尽量多从国外买油，人为地降低本国的石油开采量，从而保护本国石油储备。

美元与黄金固定兑换脱钩后，通过石油强制结算让美元具有强势地位，加上帮凶国际货币基金组织通过政策取消黄金的货币属性，再由美联储的弹性美元供应政策让这种纸的发行不受制约，最后以军事实力和政治手腕让这种纸横行世界。石油美元的本质是“美元本位”，是可以操纵的“世界纸货币”。真正的世界货币是没有办法操控的，如金本位，如银本位。

私人社论 2018-03-30 09:01
打倒美元的主要路径
——任何方案都不是十全十美


一、实行改良的金本位。
二、推进国际储备货币一篮子化。
三、发行超主权的加密货币。
四、新兴的强势货币崛起。
五、新型能源大规模代替石油。

私人社论 2018-03-30 09:05
中国抗击美元的步骤：
1、国际市场开展以货易货。
2、成立亚洲基础设施投资银行。
3、上海期货交易所原油期货上市。
4、大连商品交易所铁矿石期货国际化。
5、黄金期货国际化，
6、人民币自由兑换和进出。
7、大规模推动电动汽车发展。

私人社论 2018-03-30 09:06
国际市场开展以货易货

1989年，牟其中在火车上和人聊天时，偶然得知面临财政危机的苏联准备出售一批图-154飞机，但是找不到买主。这种不着边际的信息却让牟其中动起了心思。他对国内和苏联的商业情况有相当研究：当时苏联严重缺乏轻工、食品等生活用品，而中国因经济一度过热，导致大量轻工业品积压。虽然牟其中的南德公司没有外贸权、航空经营权，也没有足够现金，但牟其中觉得这是一个值得冒险的生意，他决定试一试。
　　于是他继续四处打听，打听到刚成立的四川航空公司在满世界找飞机。牟其中便七拐八弯地前往洽谈，说服川航同意购进苏联飞机。然后，牟其中又从四川当地的国营企业中组织了罐头、皮衣等大批积压商品，说服当时刚好严重缺乏食品和轻工产品的苏联不要现金，直接用这些产品来换飞机。第一次做这种生意，双方都有点忐忑不安，于是约定，同时向对方发货。牟其中稍微拖了一点点时间发货，巧妙地在这其中打了一个时间差。
　　虽然是同时发货，但俄方第一架图-154一天就可飞抵成都，而中方的第一批轻工产品经铁路运输却滞后一周才能到达。当第一架飞机到达后，牟其中立即将这架飞机飞快地在银行作抵押贷款，然后将贷款付给国营厂家，厂家发货给北京的贸易公司，贸易公司发货给苏方。如此这样，俄方陆续发来第二架、第三架、第四架飞机，牟其中将其一个一个抵押给银行，然后购买积压产品，最终连续发出500车皮的消费商品到苏联。
　　从任何角度来看，这都是一笔堪称完美的生意。川航用极少资金拿到了干线飞机，解决了运输工具短缺的问题，这些飞机成为当时四川航空发展的重要基础；银行收获了不菲的回报；涉及的中国企业解决了积压问题；苏联飞机有了市场，人民获得了亟需的轻工业产品。牟其中一分钱没出，却在里面赚了一个多亿！
   不可否认，当今世界正在发生复杂而深刻的变化，国际金融危机深层次影响继续显现，世界经济复苏缓慢，国际投资贸易格局和多边投资贸易规则面临深刻的调整。许多国家为了规避国际贸易的政策风险和市场风险，在大力的推进和发展现代易货交易贸易的新举措、新业态。从全球来看，现代易货交易发展逐步在加快，我国的易货交易面临着难得的机遇，也承载着艰巨的任务和使命。各种贸易畅通战略的实施，将对易货交易释放出迫切而巨大的市场需求。有关跨境贸易主体在货物贸易的交流中，正在寻找科学公平、合理的货物价值计算比较，从而有效规避价格波动的风险，缓解货币融通和通胀的压力，也可以从根本上减少和解决货币支付与兑换的成本支出。

私人社论 2018-04-02 23:23
成立亚洲基础设施投资银行

亚洲基础设施投资银行（Asian Infrastructure Investment Bank ，简称亚投行，AIIB）是一个政府间性质的亚洲区域多边开发机构。重点支持基础设施建设，成立宗旨是为了促进亚洲区域的建设互联互通化和经济一体化的进程，并且加强中国及其他亚洲国家和地区的合作，是首个由中国倡议设立的多边金融机构，股本金可以采用黄金等缴纳，总部设在北京，法定资本1000亿美元。
2013年10月2日，习近平主席提出筹建倡议，2014年10月24日，包括中国、印度、新加坡等在内21个首批意向创始成员国的财长和授权代表在北京签约，共同决定成立亚投行。2015年12月25日，亚洲基础设施投资银行正式成立。2016年1月16日至18日，亚投行开业仪式暨理事会和董事会成立大会在北京举行。截至2017年5月13日，亚投行有77个正式成员国。
亚投行的治理结构分理事会、董事会、管理层三层。理事会是最高决策机构，每个成员在亚投行有正副理事各一名。董事会有12名董事，其中域内9名，域外3名。管理层由行长和5位副行长组成。

私人社论 2018-04-03 13:29
上海期货交易所原油期货上市

    2018年3月26日 ，酝酿十七年，中国首个向境外投资者开放的期货品种--原油期货周一上线交易，能源公司、交易商以及银行等各方参与者对该品种均给予了高度关注。
　　中国作为全球最大的原油进口国及第二大消费国，原油价格一直受海外主导。原油期货的上市，有望在国际原油市场发出“中国声音”，更确切反映亚太地区石油市场供需关系。业内人士认为，中国取得原油国际定价能力之路任重而道远，未来仍需循序渐进。
　　他们还预期，若原油期货在交易清算等环节取得一定经验后，中国有望选择铁矿石等更多大宗商品期货向外资开放。
　　“中国是世界最大的原油进口国，人民币计价原油期货合约的推出是中国期货市场发展的一个重要里程碑。”摩根大通全球清算亚太区主管David Martin表示。
　　中信期货董事长张皓指出，进入21世纪以来，消费东移已成为趋势，亚太地区从消费量上已超过北美和欧洲，成为全球消费量最大的原油市场。但中国和亚太地区还没有一个具有广泛影响力的期货合约，还没有形成能充分反映亚太地区原油供需基准的原油期货。
　　他认为，这次原油期货的推出，对于中国的宏观经济、实体企业、期货市场都有深远影响，是有相当重要意义的。
　　在周一上午举行的原油期货上市仪式上，中国证监会主席刘士余及副主席姜洋、方星海一同到场祝贺，级别之高足见重视程度。多家能源公司、交易商、银行及近六十家中外媒体，数百人一起汇聚上海期交所交易大厅，共同见证原油期货上线这一关键时刻。
　　据上海期交所提供数据，参与首日集合竞价的客户共413家，共成交261手。近月9月合约开盘价格440元/桶，较基准价涨5.8%。首批交易者除了中国联合石油、联合石化(亚洲)、中海石化进出口公司、中化石油等国营原油贸易商外，还包括嘉能可、复瑞渤商贸（Freepoint)、托克（Trafigura）等海外大型大宗商品贸易公司。
　　截至下午交易时段收盘（15：00），9月合约成交4.07万手、成交176.40亿元人民币；所有原油品种成交4.23万手、成交183.47亿元（数据均为双边统计）。

　　高度关注

　　参与上市仪式的中国银行上海分行副行长周和华表示，原油期货的上市，为国内外能源生产、流通、消费企业和各类投资者提供了风险管理工具，将吸引更多从事原油产业的跨国实体企业、境内外金融机构等全球性资源集聚上海。
　　南华期货公司能源化工总监袁铭指出，原油期货市场的参与主体非常广泛，产业链上中下游及海外大机构、贸易商和基金公司都会参与。他们不仅有交易、配置的需求，还可能有创建ETF产品等衍生需求。
　　他说，海外投资者可能会更关注上海、伦敦、纽约和中东四个全球主要原油期货市场的套利机会，他们在价格发现这一点上将更具标杆性作用。
　　星展银行中国首席执行官葛甘牛表示，“（外资机构对上海原油期货）很感兴趣，他们非常感兴趣，已经有一些主要的国际原油公司开立了帐户，有通过我们，也有通过海外中资银行。”
　　截至上周三，共149家期货公司会员和七家非期货公司会员，19家境外中介机构完成备案；共有12家银行从事境内客户保证金存管业务，八家银行从事境外客户保证金存管业务，星展银行是唯一一家境外保证金存管行。
　　上海原油期货总体方案为“国际平台、净价交易、保税交割、人民币计价结算”，全面引入境外交易者和境外经纪机构参与交易，报价为不含税的净价。其中一个亮点是，外汇可用作期货保证金，以方便海外投资者的参与。
　　广发期货董事长赵桂萍表示，公司面对国际客户，已进行了大量的路演和培训。人民币计价，但可以用美元作保证金，原油期货的交割和交易制度都为国际化运作做了很多设计。
　　“我相信刚开始可能是一种冷静、观察、尝试着参与，未来参与度会逐步提升。”她说。

　　循序渐进发出中国声音

　　上海原油期货首日日间交易量突破4万手，持仓超过3,000手。作为每手保证金3-4万元的大期货合约，原油期货的首日表现相当亮丽。
　　袁铭表示，“原油期货经过多年的准备，现在应是高标准、稳起步了。 我相信未来的成交和持仓还会继续扩大。”
　　他说，全球原油市场供求关系近阶段较宽松，正由卖方市场向买方市场过渡。上海原油期货与北海布兰特、纽约WTI市场不同，交割品种为中质含硫原油，而亚洲正是中质含硫油的主要消费地，因此上海原油期货在差异化竞争上将会体现出更多优势。
　　对照上海期铜目前在国际市场的前沿地位，国内不少人士对于上海原油期货融入全球定价体系寄予相当高的期待。
　　袁铭认为，上海铜经过多年的努力，才取得全球铜市场上的一些定价权。而上海原油期货刚推出，市场各方有一个熟悉和接受的过程，未来需要循序渐进，逐步在国际原油市场上发出中国声音。
　　按他的预期，上海原油期货市场要取得国际定价能力，其发展基本会经历三个阶段，首先是上海原油期货的流动性和持仓量更上一个台阶，交易、交割和清算等流程顺畅；第二步，上海原油期货成为国内市场的定价基准；第三步是影响力达到布兰特和纽约市场水准，那时上海油取得国际定价能力将是水道渠成的。
　　当然，外界对于上海原油期货并非一片看好声。一些海外交易商和银行近期曾对路透表示，以人民币计价交易，加上新规定及监管规范，预计会影响上海原油期货的初期交易热度。
　　赵桂萍指出，中国的期货产品创新空间非常巨大。原油期货是国内第一只国际化产品，如果原油期货经过一定的运行，交易和结算、交割、投资者教育等方面积累了一定经验以后，相信会很快推出其他品种，例如正酝酿中的铁矿石期货的国际化。
　　张皓表示，随着市场的逐步成熟，伴随着铁矿石等更多期货品种的对外开放，将促进人民币在国际上的使用。
　　他还认为，原油期货是最大宗的商品，因此对宏观经济的影响是非常明显的，同时也是宏观对冲的工具。对于很多机构投资者而言，开发基于原油期货的场外衍生品是有很大的创新空间的。

私人社论 2018-04-24 15:01
    中国准备用人民币购买原油。
　　2018年中国将开始寻求以人民币支付进口原油，最快可能在今年下半年就开始。据悉，这些被以人民币支付的进口原油将来自俄罗斯和安哥拉。
　　这又是一条被市场认为将挑战美元霸权的大新闻。
　　正是“石油美元”使得美元成为称霸全球的储备货币，而使用人民币购买石油后，这样的状况将开始出现变化。石油是全球被交易做多的大宗商品，年交易价值在14万亿美元左右，因此即使人民币购买的石油只占一小部分，也将是非常重大的事件。目前全球的全部石油贸易基本上都是以美元结算的，仅有不到1%是以其它货币结算，这显现了美元的霸主地位。
　　不过就在上周人民币计价的原油期货上线后，这种情况就已经开始出现变化。上周，全球原油交易中，人民币计价原油期货已经占据了6%的市场份额，相较WTI原油的78%虽然差距很大，但距离布伦特原油的16%就可算非常接近了。
　　中国是全球最大的原油买家之一，去年也是全球第二大原油消费国，因此用人民币购买原油意义重大。如果以人民币购买原油能够推动人民币国际化，那么之后可能会对其它大宗商品产生影响，人民币可能被用于支付购买其它大宗商品。

私人社论 2018-04-25 09:29
中石化联合石化签署首笔以上海原油期货计价的实货长期合同

2018年3月26日，中国石化全资子公司联合石化与壳牌公司签署了原油供应长约，从2018年9月开始，壳牌供应联合石化的中东原油将以上海原油期货作为计价基准。这成为中国原油期货在上海国际能源交易中心(INE)正式挂牌交易后，首笔以上海原油期货计价的实货合约，推动上海原油期货在亚洲石油市场迈出坚实步伐。

私人社论 2018-05-04 14:16
铁矿石期货国际化起航
2018年05月04日
作者：马爽
来源：中国证券报


　　铁矿石期货自5月4日起引入境外投资者参与，自此铁矿石期货国际化正式启航。

　　铁矿石作为钢铁原料，在黑色系中举足轻重。钢铁是现代工业基石，新世纪以来，中国的工业化、城市化进程步入快车道，粗钢产量年增速最高达30%，铁矿石消费量常年维持在10亿吨以上。但与澳大利亚、巴西两大主产地相比，我国自有铁矿石资源严重不足，近年来对澳、巴两国的铁矿石进口依存度由60%攀升至85%。长期以来，中国作为最大的铁矿石消费国，承受巨大亚洲溢价，而年度协议谈判瓦解后，铁矿石定价体系难以完全体现现货的供需状况。国内长期缺乏广泛认可的价格指数。
　　形成公允价格需要引入境外投资者。大商所推出铁矿石期货以来，市场活跃度和流动性不断提升，日成交量稳定在3亿吨左右，主力合约持仓量逐步提升至2亿吨左右，目前已成为全球最大的场内铁矿石交易市场。产业客户参与积极性不断提高，2014年开始推出基差贸易，当前基差点价式交易已在现货贸易市场占有可观的份额，2017年以来，大商所继续为铁矿石期货连续合约努力，1803和1807合约活跃度逐步提高，结合基差贸易试点的推行，铁矿石期货服务实体企业的制度基础越来越完善。为增强价格代表性，大商所也在积极推动铁矿石期货品种的国际化进程，方便境外矿山、贸易商等产业机构及投资机构参与交易，进一步促进国内铁矿石期货定价的透明合理，强化其国际影响力。
　　市场体系的提升和完善，也对期货公司相关业务开展提出了更高要求。南华期货一直以来秉承着求新求变精神，在境外业务方面走在业内前列，旗下横华国际是第一批成立的境外分支机构，并其后陆续在美国、新加坡成立公司，形成了期货、外汇、资管、咨询、贸易等功能齐全的全球化衍生品服务平台，方便境内外投资者参与相关业务，同时研究、量化、衍生品、期现业务等相关团队的成立也必将促进多方面业务合作。
　　铁矿石迈出国际化的坚实步伐，对国内整个衍生品市场发展来说具有里程碑式意义，相信通过各方努力，能够促进铁矿石市场持续健康、稳定发展，真正服务“一带一路”，服务实体经济，服务全球投资者。

私人社论 2018-05-04 14:20
5月4日，大连商品交易所铁矿石期货正式引入境外交易者，并召开启动仪式。中国证监会副主席方星海在启动仪式上致辞时表示，铁矿石期货引入境外投资者是我国首次已上市期货品种的对外开放，将为其他已有品种国际化积累宝贵经验，未来在原油、铁矿石期货引入境外交易者的基础上，要加快引入国际投资者。

　　方星海此前表示，今后，中国金融将改变世界。在此背景下，铁矿石期货引入境外交易者是中国资本市场对金融开放给出的积极回应。铁矿石期货是我国继推出原油期货后，第二个迈出国际化步伐的期货品种，这将使境内外交易者在同一平台上竞价撮合，从而形成全球铁矿石定价基准。

　　铁矿石期货国际化征程开启

　　自5月4日北京时间9点开市时起，已通过交易者适当性审核并完成开户的境外交易者可以交易铁矿石期货I1809合约及之后的各个挂牌合约。

　　中国是全球最大的铁矿石进口国和消费国，铁矿石期货2013年10月在大商所上市，近五年来运行稳健，目前成交量已居全球金属期货第二位，已发展成为全球最大的铁矿石衍生品市场。

　　此次引入境外交易者，境外矿山、贸易商、机构投资者都参与进来，能更准确地反映全球铁矿石贸易的供需变化和宏观经济影响，有助于推进我国铁矿石期货成为全球铁矿石贸易定价基准。

　　据期货日报报道，截至5月3日，大商所已完成17家期货公司会员、22家境外经纪机构的26组委托业务备案。

　　在此之前，大商所陆续发布了《期货公司会员接受境外经纪机构委托开展特定品种期货交易业务管理办法》、《大连商品交易所特定品种交易者适当性管理办法》等一系列规章制度，为今日铁矿石期货走向国际化打下了坚实基础。

　　为保证今日铁矿石期货开启国际化之旅，大商所已经完成两次全市场测试，对境外交易者开户、交易权限设置、境外经纪机构备案、结算、外币出入金等业务进行了全方位测试，确保铁矿石期货引入境外交易者平稳落地并运行。

　　大商所相关负责人表示，铁矿石期货引入境外交易者是在铁矿石期货多年成熟运行的基础上进行的，保持了原有人民币计价合约不变，基础制度、核心技术系统、核心清算系统和风控模式的不变。作为中国首个实现对外开放的已上市期货品种，铁矿石期货将让境内外产业客户、投资者在同一个平台交易，从而推动形成更公开透明、具有全球代表性的贸易定价基准，有利于引导铁矿石行业在全球范围内配置资源、提高避险效率，更好的服务全球铁矿石贸易。

　　上述负责人同时介绍到，今日铁矿石期货开启国际化进程，是大商所实现“多元开放、国际一流衍生品交易所”战略转型所迈出的重要一步，具有深刻意义。自今日起，大商所将会继续强化一线监管职责，防范市场风险，确保铁矿石期货在引入境外交易者之后平稳运行。

　　我国期货业服务实体经济探索定价权

　　铁矿石期货引入境外投资者让海外机构看到了我国期货市场巨大潜力。从市场主体规模看，截至2017年年底，全国149家期货公司，总资产5246亿元，资产规模超100亿元以上的公司已达13家，服务投资者近128万，全年行业净利润79亿元，同比增长超过20%。

　　事实上，我国期货业国际化正在加速。随着3月26日原油期货上市，5月4日大商所铁矿石期货将正式引入境外交易者；PTA期货完成引入境外交易者规则制定。未来几个月，期货公司的外资持股比例上限放宽至51%，3年后不再设限。

　　市场开放，将提升我国期货市场国际影响力，定价权的探索也由此起步。随着国际化的进展，我国期货交易产生的价格信息从上海、郑州、大连发出，通过国内外产业客户、机构客户的参与，为市场协定价格提供有效参考，总有一天会汇聚成为世人公认的“中国价格”。

　　这个美好的愿景，建立在服务实体经济的强大能力上。南华期货副总经理、研究所所长朱斌认为，服务实体经济是期货市场的生存资源。期货市场价值的发挥，最重要的是定价功能。目前，期货市场定价功能正慢慢被行业接受。估计再过几年，我国有期货品种的行业与没有期货品种的行业会截然不同，贸易模式完全不一样。

　　也有人担心外资进入是否不适应中国的监管规则。对此，中国证监会国际业务委员会委员浦伟光表示，目前全球对国际银行、国际券商、期货商的监管要求都提高了。“中餐，可以用叉子吃，西餐也可以用筷子吃。”

　　同时，期货业国际化更是机遇与挑战并存。中信期货研究咨询部副总经理刘宾认为，机遇和挑战并存。越是价格波动加剧，对实体企业盈利影响加大，就越需要利用期货开展风险对冲。从定价角度来看，借助国际化带来的机遇，把定价权掌握在自己手里，也是机遇。

　　浙商期货研究所所长徐文杰提醒，在当前形势下，用衍生品对冲风险时，可能会因贸易摩擦遭遇额外风险。因此，要格外注意管理对冲风险。

　　衍生品市场要为实体经济服务，不能变成纯金融工具或者纯玩杠杆，这样极不利于风险防范。预判未来，严监管和开放将齐头并进。

私人社论 2018-05-04 14:22
Sergio Espeschit表示，大商所今天宣布铁矿石期货引入境外交易者，标志着期货在大宗商品市场具有重要作用，为买卖双方提供了价格发现的手段和管理价格风险的流动性。淡水河谷认为大商所铁矿石期货国际化具有积极意义，相信大商所期货市场将在支持中国乃至世界钢铁工业发展方面发挥重要作用。

淡水河谷专注于将高品位的铁矿石及时交付给我们的客户，并提供卓越的服务，以此支持中国钢铁行业实现可持续发展。我们的产品架构完全符合中国“新时代”重视环保和质量的需求。

　　我们为中国市场量身定制的巴西混矿（BRBF）在市场上深受欢迎。为了方便客户购买，我们既通过美元销售，也通过人民币销售。BRBF能帮助中国钢厂减少二氧化碳排放和排渣量，提高生产效率。淡水河谷通过BRBF即时交付服务和灵活货币选择，全力帮助我们的客户在“新时代”达成其战略目标。

　　大商所今天宣布铁矿石期货引入境外交易者，标志着期货在大宗商品市场具有重要作用，为买卖双方提供了价格发现的手段和管理价格风险的流动性。我们认为大商所铁矿石期货国际化具有积极意义，我们将全力支持。

　　我们相信，大商所期货市场将在支持中国乃至世界钢铁工业发展方面发挥重要作用。淡水河谷祝愿大商所在期货交易国际化进程中取得巨大成功！

私人社论 2018-08-24 19:33
2018年7月31日为止，上海原油期货累计成交量772.53万手，成交金额3.67万亿元。

上海原油期货上市4个月有余，原油期货的市场影响力正逐步显现。截至7月底，单日成交量平均8.88万手，最高达到17.45万手；单日持仓量平均1.39万手，最高达到2.36万手；单日成交金额平均422.31亿元，最高达到872.94亿元。开户数量稳步增长，境外客户的参与度也在逐渐增加。
目前，上海原油期货的日成交量已超过迪拜原油期货合约，成为亚洲市场交易量最大的原油期货合约，仅次于纽约和伦敦两大老牌基准市场的交易量。
国际能源署（IEA）、石油输出国组织（OPEC）等国际机构都对上海原油期货高度关注并进行了客观公正的分析。“这在一定程度上表明，上海原油期货合约、基本运行制度、国际化制度、跨境监管的设计和技术系统对接等方面已经经受住了市场的初步检验。”上海期货交易所理事长姜岩认为。
其功能发挥效应初步显现。目前已有荷兰皇家壳牌等石油公司，采用上期能源原油期货合约价格作为基准价购买原油。此外，普氏、阿格斯等报价机构已取得上期所网页信息授权，在其所发信息产品中增列上期能源原油期货价格数据，同时增加了对上期能源可交割油种亚洲到岸价的评估。
姜岩强调：“与欧美成熟品种相比，我国原油期货仍存在一定差距。原油期货功能的进一步发挥，还需要市场进一步成长、境外参与度进一步提升、流通性和持仓规模进一步增加，交割制度还需经过实践检验。”
2018年6月20日，在原油期货上市的第86天，“亚洲进步5号”油轮在大连港靠泊，大连中石油国际储运有限公司保税油库迎来了首批期货原油的入库，这标志着中国原油期货开始进入交割业务的实质性操作阶段。
更重要的是，原油期货的平稳运行将为期货市场的全面国际化奠定政策基础；为期货市场的全面国际化积累监管经验，建设完善跨境监管体系；通过引进境外投资者来推动现有品种和规则制度的国际化，积极探索“去美元控制”的路径。

私人社论 2018-08-28 05:44
2018年8月21日，德国外长马斯（Heiko Maas）表示，如果欧洲想要挽救已被美国抛弃的伊核协议，就需要建立独立于美国的支付体系。马斯在德国《商报》撰文称，“我们必须通过建立独立于美国的支付渠道来加强欧洲的自主权，欧洲货币基金组织和一个独立的全球同业银行金融电信协会(SWIFT)结算系统。”

SWIFT总部位于比利时，其为全球大部分跨境交易提供便利。SWIFT是国际统一的银行间支付信息传输系统，接入该系统的有全球200多个国家的1万多个银行机构。

马斯在德国《商报》写道：“考虑到目前的情况，我们清楚地告诉华盛顿，我们希望合作，这具有重要的战略意义，”“但我们不会允许你不与我们商量就损害我们的利益。”

8月27日，德国外长马斯在柏林欧盟外长会议开幕式上表示，就有关建立欧洲独立结算体系的建议已经展开研究工作。
他说：“我们需要增强欧洲在贸易、经济和金融政策领域的自主权。这并不容易，但我们已经开始这样做了。建立一个独立于美国的欧洲支付渠道，创立欧洲货币基金并建立独立的银行结算系统，就此建议我们已经展开研究工作。”

私人社论 2018-09-07 22:33
2018年9月7日，上海期货交易所子公司上海国际能源交易中心原油期货SC1809合约顺利完成交割，这是中国原油期货上市以来的首次交割。交割量共计60.1万桶原油，交割金额2.93亿元（单边），交割结算价488.2元/桶，较3月26日开盘价440.0元/桶上涨10.95%。首批用于交割的期货原油分布于三家指定交割仓库，分别为大连中石油保税库、中石化商储公司舟山分公司册子岛油库和中石油燃料油有限责任公司湛江分公司保税库。

从市场规模来看，截至9月7日，按单边统计，原油期货累计成交量1180.82万手，成交金额5.77万亿元。单日成交量平均10.27万手，最高达到20.50万手；单日持仓量平均1.50万手，最高达到2.36万手；单日成交金额平均501.66亿元，最高达到1086.45亿元。国际能源署（IEA）、石油输出国组织（OPEC）等国际机构都对上海原油期货高度关注并进行了客观公正的分析。

从市场价格来看，上海原油期货价格略高于布伦特原油，处于合理区间内，并与布伦特、WTI、阿曼等国际主要市场价格相关性良好，既体现出国际市场价格大趋势，也能有自身相对独立行情走势，反映中国和亚太地区的供需关系。同时，上海原油期货与沥青等石化类期货品种之间存在较高相关性。

从市场参与来看，目前，原油期货开户已超3万，其中以证券公司、基金管理公司、信托公司和其他金融机构为主的特殊单位客户占比15%，表明企业资产管理对中国原油期货的强烈需求。

中国原油期货3月26日正式在上海期货交易所子公司上海国际能源交易中心上线交易。原油期货交易代码为SC，上市首日共有15个合约上线。人民币原油期货SC1809合约是原油期货主力合约，指2018年9月份到期的合约。

私人社论 2018-09-26 01:48
2018年9月25日，欧盟外交与安全政策高级代表莫盖里尼表示，将维持就伊核决议的承诺，将建立支付系统允许石油公司和企业继续与伊朗进行交易，以规避美国对伊朗的制裁。

欧盟外交与安全政策高级代表莫盖里尼称：“欧盟成员国将建立法人以与伊朗开展金融交易，这将使得欧洲公司根据欧洲法律与伊朗开展业务，它也将对其他参与方开放。”莫盖里尼称：“我希望我们不仅会重申我们对完全遵守伊核协议的政治承诺，而且还会采取措施确保在未来几个月内实现这一目标(遵守协议)。”

私人社论 2018-09-29 01:04
国际原油市场150多年的发展历程中，原油定价主要可分为三种模式：跨国石油公司定价(1900~1973年)、OPEC定价(1973~1986年)和期货定价(1986年至今)。

国际油价必定是国际地缘政治、国际金融力量、国际产业力量、主要石油进口国之间利益平衡的一种表现。原油定价更多的是国家间的力量以及国际产业力量的博弈，而不是金融价格的走势，更不是金融分析师的判断。

特朗普就任美国总统之后，美国从原油的进口国变成出口国，国际原油的定价机制也发生了创新变化。“国际原油定价机制正从过去的原油期货定价为主的模式，逐步转换成为期货定价、大国政治操作定价、国际产业联盟协调定价、国际地缘政治博弈定价等复合定价模式。国际油价的定价结构出现了组织复杂性与层级复杂性相结合的范式，操作规则与交易生产力都需要与时俱进，实现颠覆性转变。”

私人社论 2018-10-05 06:54
据彭博社报道，美元正在失去自己在市场上的主导地位。曾几何时都承认美元霸主地位的世界各大国现在却都在拒绝它。

该社提到，欧盟委员会主席让 —克洛德•容克在9月份时称欧洲人竟然被迫用美元购买自己的商品的情况"荒谬"。法国财政部长布鲁诺•勒迈尔更是公开表示，希望拥有"完全独立于美国之外"的金融工具。
3月份，中国通过用人民币开展石油期货贸易，质疑美元在世界能源市场上的统治地位。此外，中国将对美国国债的投入削减了77亿美元，达到6个月以来的最低值。俄罗斯则正在寻求经济中的去美元化，积极购买黄金，并出售美国的国家债券。今年，俄罗斯已把对美国国家债券的购买力度降至近11年来的最小--从4月至5月间，俄罗斯金融管控部门已将相应的投资规模减少了三分之二，只有149亿美元。
文章的作者认为，这样的平衡变化对美国是个坏消息。彭博社则指出，美元面临的直接风险是美国对一些国家使用金融制裁政策，包括自己的一些全球盟友在内。
为了应对对自己经济主权的蓄意侵犯，欧盟中的主要国家正在公开努力创建一个支付系统，以便欧洲公司能和伊朗及一些受到制裁的国家开展业务，同时也没有美国会实施报复的风险。
彭博社指出，目前美元的优势之一就是与其竞争的货币疲软：欧元现在有一系列问题，中国对放开资本流动和国际贸易仍持谨慎态度。尽管美元在世界市场上仍然保持着自己的领先地位，但美元称霸的情况在未来会怎样的问题却已经摆上了桌面。

私人社论 2018-11-08 11:59
2018年11月8日，全球最大的资产管理公司贝莱德（BlackRock）的首席执行官Larry Fink周二表示，美元的主导地位不会永远持续下去，由于美国的制裁措施，美元的储备货币地位受到冲击。

今年早些时候，在美国考量严厉新制裁方案之际，俄罗斯加紧设法在经济上摆脱对美元的依赖。俄罗斯总统普京猛烈抨击美元在世界舞台的霸权地位。

俄罗斯财政部与中央银行当时提出，希望在国际贸易中增加使用其他货币。普京对此表示：“我们当然要朝这方向迈进。”

Fink指出，美国预算赤字扩大是美元全球霸主地位的最大风险。虽然美元失去霸主地位一事可能不会在明天或明年发生，但随着时间的推移，随着美国利率的上升和联邦政府在巨额债务的压力，曾经渴望购买美国国债的债权人将逐渐消失。指出，在他的经验看来，永远不要和债主打架。他说：“问题是，我们赤字非常大，而我们却与全球的债权人进行斗争。我不建议你和债主打架。40%的美国赤字由外部投资者提供资金。这世界上没有另一个国家有着类似的情况。”

私人社论 2019-03-06 16:18
金砖国家将开发统一在线支付系统

2019年3月1日，国际在线报道（中国国际广播电台记者 王毓韵）：俄罗斯《消息报》1日援引俄罗斯直接投资基金发布的消息称，金砖国家将开发统一在线支付系统Brics Pay，其形式与Apple Pay、支付宝类似，是可以下载到智能手机上的网络钱包。

报道说，Brics Pay将集成金砖各国的支付系统，方便用户在金砖国家范围内实现自由支付和转账。这将有效简化相关各国间跨国支付程序，减少对美元汇率的依赖。

俄罗斯直接投资基金对媒体表示，目前该项目还在审批中。基金正与投资公司合作推进新支付系统的开发，并准备让其参加金砖银行的融资项目。目前，除南非外的所有金砖国家都有自己的支付系统。该项目计划4月在南非试运行。

私人社论 2020-01-14 07:38
2019年6月28日美联社报道，欧洲国家希望说服伊朗遵守与世界各大国达成的核协议，并已创立一个支付体系。在面临美国的金融制裁和压力时，该体系能为与伊朗进行某些形式的贸易提供便利。欧洲国家将这一贸易机制称为“贸易往来支持工具”，简称INSTEX。

外媒称，英法德与伊朗之间的一条特殊贸易渠道已经启动运行，该渠道旨在规避美国的经济制裁。

据路透社6月28日报道，欧盟在一份声明中称，英法德与伊朗之间的一条特殊贸易渠道已经启动运行，该渠道旨在规避美国的经济制裁。

欧盟在声明中说：“法国、德国和英国告知参与方，‘贸易往来支持工具’(INSTEX)现已处于运行状态，欧盟所有成员国都可使用。当前正在进行第一批交易。”

声明说，伊朗还建立了一个旨在与欧洲开展贸易的实体。与此同时，另外一些欧盟国家当前以股东身份加入INSTEX。

问：INSTEX将如何促进贸易?

答：它将平衡进出口的支付，充当中间人，减少欧洲金融体系与伊朗金融体系进行直接交易的需要。

问：它在实践中将如何发挥作用?

答：例如，一个欧洲出口商希望向伊朗公司出售药品。INSTEX将这笔交易记录在一个贸易分类账上，然后找到一个向伊朗购买开心果的欧洲进口商。然后，INSTEX批准欧洲开心果进口商向欧洲药品出口商付款。这意味着，药品出口商得到了货款，但是是一家欧洲银行向另一家欧洲银行支付的，没有来自伊朗的任何资金。

与此同时，在与INSTEX类似的伊朗机构协调下，伊朗药品进口商向伊朗开心果出口商支付款项。资金仍留在伊朗。各方都得到了货款，欧洲银行不必担心收取伊朗的资金。

问：它覆盖所有商品，甚至包括石油吗?

答：创立INSTEX的国家仅说，它“最初将把重点放在对伊朗人至关重要的行业上，比如制药、医疗设备和农产品”。

问：美国会对INSTEX进行报复吗?

答：欧洲国家实际上是给试图在伊朗做生意的公司提供了外交保护。它并没有消除美国施压的风险，但分析人士说，如果美国试图像对待私人部门那样施压，欧洲最大三个经济体的参与将增加华盛顿面临的风险。

INSTEX的效能有限

INSTEX从其设计来看，完全不是一个新型的国际贸易机制，而是一个非正常状态下便宜行事的易货贸易措施。

它是通过记账的方式，让欧盟和伊朗各自的进口商将钱支付给出口商，欧盟和伊朗之间采取易货贸易的方式。这样一来，货物跨国流通了，但是资金并没有跨越国界，从而绕开美国的制裁约束。

这种贸易机制，效率低下，规模难以扩大。从进出口角度，这需要确保欧盟和伊朗之间的进出口均衡，一旦总额不对等，就会面临一些非常大的技术问题。

从影响来看，INSTEX肯定让美国不悦。据报道，美国已经向欧盟施加了压力。

伊朗《经济在线》2月8日报道，美国驻欧盟大使称，任何利用伊朗的“贸易互换支持工具”进行人道主义活动以外交易的企业都将受到美国的制裁；美国将发现他们并对其制裁，使其不再与美国有任何商业联系。

这一声明已经很明确，美国对INSTEX很不待见，但姑且能容忍。为了顾及欧盟的面子，美国会适当睁一只眼闭一只眼。

美国对此的声明，其要点就在于“人道主义活动”这一红线，突破了这一点，美国的反应就会完全不同。

老牌的国际政治强国英法德，自然明晓这一点，也会控制INSTEX的尺度，欧盟目前将INSTEX主要限定在“食品、药物和消费品”领域，就是回应美国的关切。

因此，INSTEX会存在，处境虽不会太好，也不至于极差，相关企业也只能闷声发财。伊朗虽然不太喜欢INSTEX，但借INSTEX挑拨美欧关系自然也不明智，搞不好把INSTEX也弄丢了。

私人社论 2020-01-14 07:58
中国黄金市场连接全球再进一步

2019年10月14日，上金所与芝商所将分别推出基于COMEX黄金期货亚洲现货价格的全新T+N合约（简称纽约金延期合约）和基于上海金基准价的上海金期货合约。纽约金延期产品设有两个纽约金TN合约，合约代码为NYAuTN06、NYAuTN12，分别以6月15日与12月15日为交割结算日，在交割结算日按COMEX黄金价格进行现金结算。纽约金TN合约报价单位为人民币元/克，交易单位为100克/手。

随着中国黄金需求的崛起和中国黄金投资市场的发展，黄金市场的国际化成为一个热门的话题。在黄金市场国际化的热议中逐渐衍生出两种黄金市场国际化的构建取向：一种构建取向是单向冲击型的，即依托中国雄厚的黄金供需实力主动出击国际市场，与既有的全球黄金定价中心争夺市场关注度和投资者资源；一种构建取向则是双向互动性的，即通过与全球和区域黄金定价中心市场的合作，以让国际市场分享中国黄金市场繁荣的成果换取中国黄金市场在国际投资者心目中影响力的抬升。

上金所与芝商所联合在各自的市场推出以对方基准价结算的合约，显然出于双向互动的国际化构建理念，在扩大国内与国际市场联动的同时上海金期货合约会成为提升中国黄金市场国际影响力的管道。特别是在2020年上金所交易时间实现近24小时交易后，纽约金延期产品和上海金期货合约的交易时间将完全接轨，这意味着中国因素对于金价的影响将无时滞地迅速传导到芝商所旗下的纽约市场。

私人社论 2020-03-24 15:12
美联储新闻稿

美联储承诺，在当下这一充满挑战的时刻，美联储将动用其权限范围内所有的政策工具支持家庭、企业和美国经济。新冠病毒全球蔓延给美国以及全球带来了巨大的困难，美国当前的优先事项是照顾好受到疫情折磨的人或企业，同时阻止疫情的进一步扩散。由于巨大的不确定性，美国经济将遭受严重干扰，无论是公共部门还是私营部门，都需要更为激进的措施，将就业和收入的损失降到最低，同时在疫情减缓之后促进经济快速恢复。这些具体措施包括：
1，在之前宣布购买至少5000亿美元国债和至少2000亿美元按揭抵押贷款支持证券的基础上，美联储还将商业地产按揭抵押贷款支持证券（ agency commercial mortgage-backed security）纳入其按揭抵押贷款购买计划中。
2，建立新的机制以支持信贷流向雇主，消费者和企业，该机制将提供高达3000亿美元的融资，财政部将使用外汇稳定基金（ESF）向这一机制提供300亿美元的本金。
3，为大型企业融资新设两个流动性工具，其中 “一级市场企业信用便利”（PMCCF，the PrimaryMarket Corporate Credit Facility) 为新发行债券和担保贷款提供流动性支持；“二级市场企业信用便利”（SMCCF，SecondaryMarket Corporate Credit Facility）为已发行的企业债券提供流动性支持。
4，设置定期资产担保证券贷款机制（TALF），以支持信贷流向消费者和企业。TALF可以发行由学生贷款、汽车贷款、信用卡贷款、小企业管理局（SBA）担保的贷款、以及其他一些特定资产支持的抵押证券（ABS）。
5，.扩大货币市场共同基金流动性工具（MMLF）规模，将更多证券纳入这一工具，这些证券包括市政债券可变利率即期票据（VRDN）和银行存单，以促进信贷流向市政公债。
6，为便利市政部门融资，美联储扩大了商业票据融资工具的范畴，高等级和免税商业票据也被纳入合格证券，这一融资工具的利率此前已被降低。
除以上措施外，美联储还表示，预计很快将建立一个大众商业贷款项目(Main Street Business Lending Program)，以支持向符合条件的中小企业发放贷款，作为小企业管理局支持政策的补充。

私人社论 2020-03-26 04:38
美国时间2020年3月25日凌晨，严峻形势下，美国白宫与参议院终于就2万亿美元的救助方案达成了协议，将在当天晚些时候通过立法。
这是美国历史上规模最大的单一经济刺激计划，也是继美联储23日开启无限量QE后，美国政府为“战疫”救市做出的最新努力。协议主要内容：
5000亿美元向陷入困境的公司提供贷款。
3500亿美元的贷款计划，用户救助受冲击最严重的小企业。
2500亿美元针对民众的现金补助，大多数成年人能领到1200美元，大多数儿童能领到500美元。
2500亿美元扩充失业保险，失业保险福利。
1500亿美元援助陷入资金短缺的州和地方政府。
610亿美元援助航空业以及相关供应商。
1300亿美元援助医院。
100亿美元药物开发。
40亿美元用于口罩、手套、防护服以及呼吸机等医疗用品生产。

私人社论 2020-04-21 09:13
2020年4月20日，美国5月石油价格爆跌305.97%，报-37.63美元/桶，历史上成交价首次跌为负值。
这批石油到了交割期，所有购买者必须提走石油，但是，到处库房都是满的，购买者不得不选择以亏本方式解除合约。
我们在创造历史！我们在见证历史！我们在留下历史！

私人社论 2020-04-21 18:00
2020年4月21日15:40，整个全球开始向一个正确方向前进——第三次世界大战！

私人社论 2020-08-05 08:19
2020年8月5日深夜，黄金价格继续大涨，不断创造历史新高，最终强势突破2000美元大关。


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